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还在等药效(节选)

发布者: 匿名 | 发布时间: 2024-10-16 21:17| 评论数: 0|帖子模式

文/王子君的碎碎念
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发了广告,得更公众号,哭哭。
但想了想,好像九月我就没写。啊,我愧对天地,pia,我愧对父母,pia。
不是我特别懒(其实是),主要是八月底我被抓壮丁了,戴上金箍再成社畜。

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自从16年创业失败后,我基本就过着自由职业式的生活,这里倒倒流量那里做做货。尤其去年,告别北京回到南方,上海广东贵州湖南各种转,躺得平平的。
结果今年八月,胖友说“来北京,有个项目”,我抱着突击干半个月的心态回京,到那发现人家连公寓都给租好了。
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缅北。
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现在每天打卡,骑着单车800米到公司,抬头玉泉山。
(=TェT=)
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私信里这段时间问来问去就是经济,尤其是前几天股市暴涨,一堆人问我手上什么仓位。7 E; R! g. q1 J- N6 C& @
一看就是新来的。
老粉知道,我老妈站上过六千点,我是亲眼目睹了梦想一万点的疯狂,所以我个人和金融投机绝缘。
咱这的大A是政策市+庄家市,咱没那个心性赚不了这个钱。
给人恋爱建议可以口胡、但给人投资建议是要背点责任的。
再说:基本面是挺一般的嘛...
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9月统计局的制造业PMI是49.8,连续5个月在收缩区间;财新是49.3,重回枯荣线以下,23年8月以来最低;! x- {; r# h/ A: s: R& X9 V! ?9 g
咱的制造业就业指数,过去13个月里有12个月在收缩区间;2 F5 Z4 U7 d( M
9月一线新建住宅成交面积环比下跌16.3%、同比下跌31.5%,前9个月累计跌幅25.1%;7 i7 D: @4 X9 Y2 P1 \3 e, \
今年前9个月新增社融25.66万亿,比去年同期减少3.68万亿;人民币贷款增加16.02万亿,少3.72万亿;
: R! o  ^* u) W0 Q+ N9月底狭义货币M1下降7.4%、广义货币M2增长6.8%。前者可以粗暴理解成流动的钱,后者可以粗暴理解成流动的钱+存款。9月底M1M2出现-14.2%的增速剪刀差,创下了近三十年来的最低值,甚至低于08年和22年。2 D+ l) Q1 L: h) |$ [
说白了,市场躺得跟特么一条死狗一样6 ~. ~) O& l; g+ n5 h3 S
所以对四季度经济方向的口风两极分化。一波人惯例赢赢赢,另一波人满脑子问号:大哥你憋大招是不是憋到重度肠梗塞了?9 |! T7 k6 \4 o5 V1 O

) O: J" R4 Q$ ]6 Y3 d3 L现在“嘣”的一声,起手就是小1万亿入市+1万亿流动性。
1 Q8 f: |  c# o! Z2 b+ V$ ~" V而且政策口不断复读:我还会加码,你们尽管跟(虽然股市上暂时看跟不大动)。
3 p. b8 o" l: T5 ?( G+ e1 W% c1 t6 ^" j至少10月第一周,信心面很快得到了逆转,沉睡账户纷纷启动,身边每一个胖友都在聊要投多少。9 `: v' C$ p9 |* p$ L
但仅靠拉动股市是不能解决通缩和有效需求不足的。
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通缩的核心是就业,就业往浅了说是收入增长,往深了是对产业结构和分配调节的两端改革;而这两端改革都牵扯到非常复杂的财税体制。
- s, f+ }2 G2 C现有财税体制一直在改,但还没有到决定性变化,尤其是最艰难的央地财税关系。这块没整明白,那修补居民负债的福利到底能发多少、刺激实体的财政支出到底怎么花,这两大块都会被迟滞。
. T5 F# s0 ^, O2 m4 }2 ]没有做出“中国版国民收入倍增计划”和“上面出钱、下面精准花钱”这俩件事,单靠股市拉不出化债大周期。
* g7 j- o6 I/ x7 ^% T8 ~% F! X现在的力度,个人估计就是在9月的行情上往上走10%-20%的点位支撑,并努力站稳。而且在那个位置,股民基民整体上也就是解套。: S9 `: J4 b- @! A3 k* Y1 q$ i0 K% M
如果再倒霉点,又复发点“短牛长熊、急涨快跌”的老毛病(现在有点这兆头),那对信心面反而是负作用。
' Q7 E. D! q( R) Z$ }# H' ^6 s不过,有比没有好,先把水放了。
! e, M) ~4 N- y2 U眼下的大放水,我个人觉得还是为了化债。& G/ B& S2 n3 K( y4 U
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12号那场会:
  y& _1 D; a% Q1 x一,地方债务结余限额里拿4000亿,年内给地方补充综合财力;
' s4 x  V& P$ n  a0 m二,说要出台近年“支持化债力度最大”的置换。去年地方债务限额拿来化债的是2.2万亿、今年1.2万亿,按这个表述,明年估计得3万亿;( X- M3 z3 G) ^3 j/ _. C; v
三,四季度加快专项债落实,约2.3万亿;3 c2 q- r! ?3 ~) a
四,发特别国债补充国有大型商业银行一级资本,估计1万亿。& M0 }9 G1 z8 _% n/ r

! T1 W7 f1 o. l; B; S2 O8 B, }3 \9 |所有手段几乎都是奔着化债去的。核心逻辑还是那个:由上面出头,以上面的国家信用来负债,接过地方上的高风险债务。7 O" l% b/ C8 u; ]8 W
这样利率能低点、展期甚至本金都能再谈谈。地方的资金链也不至于出现急停断裂的风险,防止大规模企业连锁倒闭停摆。4 B7 k9 y  t% ?1 Q* g* }1 J
但这不等于立刻就解决问题。我个人认为:眼下的化债措施并不是鼓励地方继续扩张资产负债表。
( T' V8 \4 P; S( [6 Q也就是:这笔钱是帮你背债的,不是让你去烧项目发工资的,这笔钱的目的是缓解存量债务。/ p/ }! @- r% |* `4 H- L6 A4 e5 S
所以放缓还会继续,市场需要的那种增量刺激还没看到。5 o/ |% P. l2 B# `5 _' ^
四季度会在这些刺激下迎来增长(毕竟要守5),但在民企板块的蛋糕估计有限,因为眼下的钱还是会按照国企牵头+关系供应链的老模式花下去
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至于个人,那就是牢记“分化”,或者说,“碎片化”。! d) r. o, X. S: C; y
大规模财政刺激一定会出,但不能指望能带回普遍增长。
2 U7 z; b, w# k日本泡沫破灭后那几年,平均每年财政刺激力度都占GDP的1.5%。第一个一揽子财政刺激92年开搞,之后除了96/97年,每年一个。12个大规模刺激里有8个超过了GDP的2%,98年的紧急经济对策投资甚至超了20万亿日元,达GDP的4.7%。, @' a- K$ @! {
然后还是那个鸟样。. ^7 _! J& `4 r3 t" v  o  e  c0 G. n
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亚开行行长中尾武彦在01年为日本财政政策发文辩解,给了四个理由:一,很多人被套牢;二,老龄化;三,来自中国的竞争;四,土地供大于求。" P8 R2 g3 \4 r% T: ]3 w4 M
虽然有着一贯日本官僚甩锅的风格,但:负债下的消费及投资保守、老龄化、外部市场萎缩、土地资产泡沫后化债,确实会限制财政刺激的效果& A4 v" [/ _" ^1 ?( w
咱眼下除了外部市场还有一定空间,其他仨都占了。所以个人不能把信心全摆财政刺激上。& V0 J6 n4 S* e) `) \3 @% ^

7 P8 L0 a- m. X6 u8 Q即使大规模财政刺激出台,依然要认真分析财政刺激的流向,根据人口和投资双流入这个黄金标准来判断自己的择业的居住# Y. A2 s  H  E% I: r7 S. p. m  d
例如新能源大类,也就是不止锂电、还算上氢能和钠电、还有可再生能源储能这些。这些都属于战略上该做的事,会承接财政刺激的大块;4 E, ~+ |% q4 E# a4 O+ `
运力上的基于零排放的车辆更新、工业设备上基于智能化更新、水电燃气基于低耗能更新等等,这些也是政府长期投资方向;2 N, A7 x* H: ]; D- N1 B7 P+ Y* L$ d
基于单身和老龄化的居住改造也是个点,同时独身消费和线下社交消费(运动文旅等带社交属性的业态)也还会有增长。
9 R. t# B$ P: U8 M/ p总之就是选对行业,等财政刺激和美联储继续降息,努力把个人奋斗和历史进程挂上钩。
. t3 K+ `1 @. `# c3 |$ I, Y如果实在懒得选,那就出海,把国内过剩消费品和工业装备向东南亚/南美/中东/非洲倒卖;攒够钱了,做精致版本,拿下RoHS等许可,再找白皮黑皮拍广告做Ins/YouTube等推流,也行。6 Z4 Z- Q) r! E
大环境肯定没那么好,但路还是有的,心态要稳。
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(原标题:《还在等药效》)

1 x. C) D5 `- E原文链接:https://mp.weixin.qq.com/s/cApp0urdyVI-y3940bakOg1 B' w/ ^0 ~9 \# `8 d

! Z* ~- g+ j# j. l9 p本文链接:http://newsoul.xinzengwj.net/thread-3322-1-1.html

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